Comment Celsius a transformé son ICO crypto en une activité de prêt d'un milliard de dollars


La vente à emporter:

  • La start-up de prêt Crypto, Celsius, a levé 50 millions de dollars lors d'une vente symbolique en 2018.
  • Le volume de prêts a fortement augmenté depuis, avec 10 415 utilisateurs de Celsius qui ont contracté des prêts après avoir sécurisé des garanties cryptographiques.
  • BitGo a confirmé à CoinDesk qu'elle détenait 1 milliard de dollars de dépôts cryptographiques de Celsius au cours de la dernière année.
  • Les jetons CEL se négocient à peu près au même prix qu’à l’automne dernier, peu après la vente du jeton.
  • Jusqu'à présent, Celsius a déclaré n'avoir été contacté par aucun organisme de réglementation préoccupé par les jetons CEL.

Le boom de l’offre de pièces de monnaie initiale (ICO) a donné naissance à sa juste part de navires fantômes. Jusqu'ici, il semble que la start-up de prêt Celsius ne figure certainement pas parmi eux.

La startup basée à New York a soulevé 50 millions de dollars crypto en mai 2018 par l’intermédiaire d’un ICO, vendant des jetons CEL que les emprunteurs pouvaient choisir de gagner en tant qu’intérêts. Depuis lors, selon le directeur général Alex Mashinsky, 10 415 utilisateurs de Celsius ont contracté des emprunts à titre de garantie en bloquant des garanties cryptographiques. L'application mobile accepte les bitcoins, DAI et 18 autres actifs de cryptographie, et le volume de prêts a augmenté.

Le fournisseur de services de garde BitGo a confirmé à CoinDesk avoir reçu plus de 1 milliard de dollars de dépôts cryptographiques de Celsius au cours de la dernière année.

«Notre travail consiste à maximiser autant que possible le rendement, le rendement, et nous le faisons en prêtant les pièces (déposées)», a déclaré Mashinsky. «La moitié de nos activités concerne les échanges et l’autre moitié, avec des fonds de couverture qui les utilisent pour créer des marchés, créer des arbitrages ou à des fins différentes."

Mashinsky a mentionné Polychain Capital, l'un de ses partenaires, qui n'a pas répondu aux demandes de commentaires.

Selon Mashinsky, Binance est un autre partenaire de crédit, bien que la bourse basée à Malte offre son propre produit de prêt concurrent. Il a concédé que ces prêts sont surendettés à des degrés divers, plutôt que strictement les 150% vantés sur son site Web.

«Nous prêtons à différentes institutions en fonction de différents taux», a déclaré Mashinsky. "Le rythme auquel nous prêtons est lié à la qualité de l'institution."

Bitfinex, malgré les conflits de réglementations en vigueur New York, est aussi aurait parmi les partenaires de Celsius.

Risques cachés

Les critiques affirment que ce système de prêt dissimule les risques, car les emprunteurs ne savent pas quelles entreprises sont impliquées dans la réhypothécation, ni dans la pratique des institutions financières de redistribuer la garantie des clients à des fins lucratives.

"Je ne veux rien avoir à faire avec Bitfinex parce que je pense qu’ils sont trop risqués avec qui faire des affaires", a déclaré un utilisateur anonyme de Celsius à CoinDesk. «Ici, je pense que Celsius est une solution plus sûre. En tant qu'utilisateur, j'aimerais que les risques soient plus transparents. "

Lawson Baker, avocat général de la plateforme de jetons de sécurité TokenSoft, a déclaré à CoinDesk qu'il considérait ce manque de transparence comme un drapeau rouge.

"Avec les banques normales, vous avez des audits publics et vous savez exactement dans quoi les fonds sont investis", a déclaré Baker. «Votre risque n’est pas simplement le risque de contrepartie, c’est aussi l’autre contrepartie, quel que soit le contrat de prêt en vigueur.»

Cependant, Mashinsky a invoqué les risques liés à la sécurité et aux affaires pour expliquer pourquoi Celsius ne peut pas publier tous les détails sur les prêts accordés à des tiers. Quel que soit le lieu où l'argent va après son dépôt auprès de Celsius, il déclare que le dépôt moyen d'un utilisateur en Celsius vaut plus de 33 048 $, 30% des clients choisissant de recevoir un intérêt dans des jetons CEL.

«Notre mission est de tirer le maximum des bénéfices et de les restituer à nos utilisateurs», a déclaré Mashinsky, ajoutant:

«Si vous lisez notre livre blanc, vous verrez que nous faisons exactement ce que nous avions promis il y a deux ans. Nous n'avons pas pivoté. "

Ventilation des dépenses

Bien que Mashinsky ait déclaré que Celsius cherchait actuellement sa première augmentation de capital-risque, le démarrage n’a jusqu’à présent été financé que par le produit de l’OIC.

À la fin de l’OIC et de l’utilisation du budget marketing, Mashinsky a précisé qu’il ne restait que 32 millions de dollars en crypto. Contrairement à la plupart des jetons ICO, CEL se négocie à peu près au même prix aujourd'hui que l'année dernière. Selon CoinMarketCap, il a été vendu au prix approximatif de 0,06 dollar le 6 septembre et au même prix en octobre 2018. Bien que ce prix soit inférieur au prix de 0,21 dollar obtenu lors de la vente, qui a attiré environ 11 000 investisseurs particuliers, Mashinsky a souligné que les utilisateurs de CEL pouvaient contracter des prêts -une liquidité instantanée.

Avec un effectif de 52 employés, Mashinsky a estimé que Celsius avait un taux de combustion de 15 millions de dollars par an et un revenu net de 1 million de dollars par mois.

«Tout le reste revient soit au coût des métiers, soit à la communauté», a déclaré Mashinsky. "Nous rachetons les jetons CEL aux échanges et les redistribuons à nos utilisateurs."

Celsius temporairement distributions CEL en pause en juin 2019, des cabinets d’avocats indépendants ont évalué l’actif compte tenu des préoccupations réglementaires en Amérique du Nord. Si le jeton devait être considéré comme une sécurité, cela pourrait paralyser l’entreprise.

"S'ils enfreignaient la loi sur les valeurs mobilières, ils devraient rembourser les investisseurs américains", a déclaré Baker, de TokenSoft.

Mais Jeremie Beaudry, responsable de la conformité chez Celsius, a déclaré à CoinDesk que la Commission de la sécurité et des échanges (SEC) des États-Unis n’avait pas contacté Celsius. Actuellement, Mashinsky a déclaré que les États-Unis et le Canada abritaient 35% des utilisateurs de Celsius, le reste étant divisé entre des pays comme le Royaume-Uni, l'Allemagne, la Corée et la Chine. Il a ajouté que les distributions de CEL avaient été rétablies en juillet après le feu vert du conseil juridique de la startup.

Intérêt crypto

«Nous allons de l’avant avec le côté utilitaire de notre jeton et nous nous assurons que les résidents américains et les non-résidents puissent continuer à l’utiliser», a déclaré Beaudry, faisant référence à la possibilité de gagner un intérêt composé uniquement avec les jetons CEL. (Les options d’intérêts dans Bitcoin et dans d’autres actifs sont distribuées avec un taux unique et statique.)

Celsius est un émetteur de fonds enregistré auprès du Financial Crimes Enforcement Network, a ajouté Beaudry, en plus de demander plusieurs licences d’État pour l’octroi de prêts. (Il émet actuellement des prêts directs par l'intermédiaire de partenaires bancaires non divulgués.)

Rachen Cohen, utilisateur de Celsius, a confié à CoinDesk qu'elle préférait les intérêts versés à CEL, car elle «croyait au projet» et croyait que «CEL prospérera». intérêt.

Par rapport aux 1 milliard de dollars de dépôts BitGo facilités par Celsius, même l’ensemble de l’espace «finance décentralisée» comptant plus d’une douzaine de startups est comparé à 483 millions de dollars, avec 483 millions de dollars actuellement bloqués dans des prêts. DeFi Pulse.

Alors que des critiques comme Baker qualifient Celsius de banque crypto, Mashinsky a réfuté cette caractérisation en affirmant que la startup ne cherchait pas à obtenir une charte bancaire ni à enregistrer son jeton en tant que sécurité.

Parlant de la façon dont il considère Celsius comme un nouveau type d'institution financière, Mashinsky a ajouté:

"Le but de notre existence est de dire que les banques devraient payer les intérêts aux déposants et non aux actionnaires."

Image: Alex Mashinsky s'exprime au Consensus 2019, via les archives CoinDesk

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